Najwyższa nota dla Katowic

Data publikacji: 20.11.2008


Fitch Ratings potwierdził międzynarodowe ratingi Katowic dla długoterminowego zadłużenia w walucie zagranicznej i krajowej na poziomie „A- (A z minusem)”.
Fitch Ratings potwierdził międzynarodowe ratingi Katowic dla długoterminowego zadłużenia w walucie zagranicznej i krajowej na poziomie „A- (A z minusem)”.
Perspektywa ratingów jest stabilna.
Ratingi Katowic odzwierciedlają bardzo dobre wyniki operacyjne, bardzo wysoką płynność oraz niskie zadłużenie. Ratingi biorą także pod uwagę przewidywany wzrost zadłużenia, ciągle nierozwiązany problem sektora zdrowia podlegającego Miastu oraz presję na wzrost wydatków operacyjnych związanych między innymi z planowanymi podwyżkami płac nauczycieli.
Historycznie, wyniki operacyjne Miasta były bardzo dobre. Na koniec 2007 roku nadwyżka operacyjna stanowiła ponad 26% dochodów operacyjnych i znacznie przewyższała wydatki na inwestycje. Fitch oczekuje, że w średnim okresie wyniki operacyjne będą dobre, a średnia marża operacyjna będzie niższa niż 16%-17%, pomimo obniżenia stóp procentowych w podatku PIT od 2009 roku, co może negatywnie wpłynąć na dochody Miasta z tego podatku.
Miasto posiada bardzo dobrą płynność. Na koniec 2007 roku wolne środki wyniosły 425 mln zł (306 mln zł w 2006 roku) i były ponad trzykrotnie wyższe niż zadłużenie Miasta i dwukrotnie niż wydatki inwestycyjne. Wysoki poziom gotówki i bardzo dobre wyniki operacyjne określają bardzo wysoką zdolność miasta do samofinansowania wydatków inwestycyjnych.
Zadłużenie Katowic jest niskie i na koniec 2007 roku wyniosło tylko 145,8 mln zł, co stanowiło 13,5% dochodów bieżących, natomiast wydatki na obsługę zadłużenia wyniosły tylko 1,4% dochodów bieżących, a okres spłaty zadłużenia (zadłużenie od nadwyżki bieżącej) był krótszy niż jeden rok. Fitch zwraca jednak uwagę na niezabezpieczone ryzyko walutowe, gdyż 41% zadłużenia Miasta stanowią kredyty w euro. W latach 2009-2011 zadłużenie Miasta może wzrosnąć do ok. 500 mln zł. Fitch spodziewa się jednak, że wzrost ten będzie gwałtowny i nie powinien dramatycznie pogorszyć wskaźników spłaty zadłużenia, jeśli wyniki operacyjne pozostaną dobre.
Katowice kontynuują restrukturyzację sektora zdrowia, aby zmniejszyć ryzyko dla budżetu Miasta związane z tym sektorem. Zamknięcie w 2006 roku najbardziej zadłużonego szpitala kosztowało Miasto 23 mln zł, w związku z koniecznością przejęcia jego zobowiązań. Fitch Ratings przewiduje, że restrukturyzacja sektora może kosztować Miasto dalsze 15 mln zł.
Oświata jest najbardziej kosztownym zadaniem Miasta. W 2007 roku wydatki operacyjne na oświatę wyniosły 338 mln zł, z czego ok. 70% stanowiły wydatki na wynagrodzenia i pochodne. Subwencja oświatowa, która w 2007 roku wyniosła 195 mln zł, była niewystarczająca na sfinansowanie nawet kosztów wynagrodzeń (238 mln zł). Pomimo pewnych kroków podejmowanych przez Władze Miasta w celu racjonalizacji wydatków w sektorze, udział Miasta w finansowaniu oświaty jest wysoki (41% wydatków operacyjnych). Planowane podwyżki płac nauczycieli w 2009 roku mogą spowodować dalszy wzrost wydatków Miasta na oświatę.

Definicje ratingów Fitch są dostępne na stronie agencji pod adresem www.fitchratings.com. Opublikowane catingi, kryteria i metodyki są dostępne przez cały czas na tej stronie. Na stronie www.fitchratings.com w sekcji „Code of Conduct” znajdują się następujące dokumenty: code of conduct, confidentiality, conflicts of interest, affiliate firewall, compliance Policie and procedures, a także inne istotne dokumenty dotyczące procedur stosowanych przez Fitch.